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板块疫情-工银瑞信消费服务行业2019年累计回报40.43%-文成新闻

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联合国发蝗灾警告

在「新冠」疫情衝擊下,消費板塊成為A股的一大焦點。從市場表現看,開年以來消費板塊仍好於市場整體表現。Wind數據顯示,開年首周中證內地消費主題指數跌幅為1.23%,同期上證綜指、滬深300分別下跌3.38%、2.6%。

此次即將執掌新產品的兩位基金經理林夢和張瑋升,均為消費行業研究員出身,研究功底紮實,深諳行業發展脈絡,且在熟悉的細分子行業上形成優勢互補。林夢專精紡織、服裝、商貿、零售、餐飲、旅遊、社會服務領域。張瑋升則側重家電、輕工、教育、體育行業。兩人的專業能力覆蓋了絕大部分的消費行業,幾乎沒有盲點。此前兩人均參与管理工銀新生代消費混合,負責消費行業板塊的投資。工銀新生代2019年凈值增長60.3%,同類排名前1/10,其中消費板塊對整體業績做出了重要貢獻。

國泰君安也表示,疫情只是抑制短期消費需求釋放,並未惡化行業增長動力,但會改變行業格局,加劇行業優勝劣汰,競爭優勢強的企業優勢將進一步加強,頭部效應和結構化特徵更加凸顯。

作為國內行業主題投資領先的基金公司,工銀瑞信旗下的大消費投資團隊研究框架完善,研究領域齊全,在消費投資領域有着深厚的沉澱。銀河數據顯示,工銀瑞信旗下投資于消費類行業的基金均有領先的業績表現。截至2019年末,工銀瑞信文體產業股票過去三年累計回報達到80.77%,排名同類第2位,成立以來年化收益率達21.82%;工銀瑞信消費服務行業2019年累計回報40.43%,過去三年和過去五年累計回報均排名同類前1/3。

事實上,經歷去年下半年以來的調整及新冠疫情帶來的一次性衝擊,消費板塊的估值較高位已有下降。以基本涵蓋A股大部分消費股票的中證內地消費主題指數為例,Wind數據顯示,截至2月6日,指數PE(TTM)僅為22倍。從長期來看,中證內地消費主題指數的收益能力強於大盤,最近十年累計回報107.39%,遠遠跑贏同期滬深300的23.68%的漲幅,甚至也跑贏了新經濟的代表指數創業板指的表現。

部分基金公司也在積極布局「黃金坑」投資良機,其中工銀瑞信將於2月10日正式發行新產品——工銀消費行業股票基金,為投資者把握中國經濟增長和居民消費升級過程中的投資機會。

數據顯示,2019年,最終消費支出對經濟增長的貢獻率為57.8%。新冠疫情發生之後,國民減少出行,對酒店、餐飲、電影娛樂等消費領域造成了不同程度的影響。但在券商機構看來,此次疫情帶來的影響可能也是良好的配置機會。

中信證券指出,疫情結束后被積壓的消費需求往往會報復性釋放、行業迎大幅反彈。因此,系統性風險下的下跌機會往往是非常好的配置機會,建議關注優質公司價值底的出現,積極配置。

基於對當前布局時點的認可,以及對自身投資團隊的信心,工銀瑞信已經公告,擬跟投1000萬元認購該基金,與投資者共成長。看好該基金的投資者可通過工行、農行等各大銀行券商,天天基金、螞蟻等三方銷售平台,以及工銀瑞信購買。

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